短融是什么意思解释一下（投资避风港——短融ETF）

近年来，监管一直有意在压降货币基金规模，对货币基金的投资限制设置了很多的约束指标，导致货币基金的收益水平越来越低。同业存单指数基金和中短债基金正是在这样的背景下出现，这两类产品丰富了现金管理市场的产品线，给投资者带来了更加丰富的投资选择，其积极意义值得肯定。但从现金管理工具的作用来看，我认为这几类产品并不是目前最好的选择，另一类更加小众的产品，短融ETF才是当前性价比最高的现金管理工具

一、债券ETF→短融ETF

1、债券ETF

债券ETF是指以债券指数为跟踪标的的交易型证券投资基金，与其他的ETF基金一样，它既可以在一级市场申赎，也可以在二级市场买卖交易债券ETF基金份额。通过投资债券ETF，可以实现对于一篮子债券的投资。

债券ETF具有下面几点优点：

债券ETF因其投资标的的稳定性是优质的避险工具

债券ETF是精准的配置品种，打造多元化的债券品种投资通道，降低债权投资的门槛

T+0交易，效率高

成本低廉，持仓透明

来源来源：公开信息整理

2、短融ETF

先了解什么是短期融资券——短期融资券是在银行间市场发行的、发行期限在1年或1年

以内的债券，所以从风险收益特征上看，这只基金有点像短债产品，风险收益介于货币基金与普通债券型基金之间。

短融ETF是指以短期融资券为主要投资标的的场内工具型产品。投资者可直接在二级市场交易买卖该基金，高效地进行闲置资金流动性管理。由此可以推断短融ETF的风险收益特征（下图）

目前市场只有一支场内短久期短融ETF产品¬——海富通中证短融ETF（交易代码：511360）。

二、关于中证短融ETF

1、投资适当性

中证短融ETF适合以下投资者（C2及以上）：

2、短期“蓄水池”

支持T+0回转交易的短融ETF，可以作为股票资金的短期“蓄水池”

“蓄水池”机制

3、交易规则

购买海富通中证短融ETF需要有证券投资账户，投资者可以通过2种途径参与本产品：

• 场内市价买入海富通中证短融ETF（511360）：单笔最低买入金额约为1.06万元，目前市场上大部分券商都支持直接场内交易买入、卖出本基金，部分券商的两融账户也可以买入海富通中证短融ETF并计算担保品比例，同时融券卖出得到的资金也可购买该品种。海富通中证短融ETF支持当天买入后当天卖出，卖出后资金可用于当日买入其他投资品种。

• 场内申购（511360）：最小申购金额约为21.0万，产品交易规则在不同券商有所区别，部分券商投资者可用资金即可做场内申购，且申购份额当日即可卖出。

交易机制

4、历史业绩

中证短融ETF成立至今，最大回撤为0.15%（2022.11），累计上涨6.8%。（注：历史业绩不代表将来，请审慎判断）

5、流动性

中证短融ETF2022年日平均成交额超40亿元，随着基金规模逐步增加，流动性持续提高。2023年以来多个交易日中，海富通中证短融ETF的成交量在全市场所有ETF成交量中进入前10，并在其中若干个交易日排第3。

6、费率

短融ETF的管理费为0.15%，托管费为0.05%，指数使用费率0.02%，无销售服务费；目前全市场货币ETF的平均管理费0.25%，平均托管费0.07%，平均销售服务费率0.24%；普通短债基金平均管理费0.27%，平均托管费0.07%，平均销售服务费率0.22%。